小米即将被纳入“恒生指数”？错了

  2018年7月9日，小米上市首日即跌破发行价。在最需要 挣脸 的第一天破发后，小米走出一拨可观的上涨行情，7月13日收于21。45港元，全周累积上涨26。18%。 尽管仅有1亿多股可供交易，小米上市头三天总交易量达13。7亿股，所有筹码被倒手十次，平均每天4。6次（因为可以T+0）。平均持股才1个多小时，这哪里是看好小米的投资价值，纯粹投机而已。 小米上市第一周为何表现抢眼 尽管估值虚高，但小米在上市的第一周涨幅超过20%，有三方面的原因： 第一是目前小米的流通盘很小。 通常IPO企业会在香港公开发售10%新股，其余90%交给承销商走 国际配售 。如果香港市场认购热烈、超额认购高于100倍，则会对 国际售股票 进行回拨。最终在香港市场公开发售的股票可以占到新股的50%以上。 小米只拿5%的新股（1。09亿股）在香港公开发售，由于认购惨淡并未启动回拨机制。所以，在国际配售股票大举入场之前（其中基石投资者认购的2。52亿股票有六个月禁售期），市面上流通的只有1亿多股，市值约20亿港元。#两三个 煤老板 足以左右股价# 第二是或有 托盘者 在发挥作用。 2014年阿里上市时曾任命高盛为 稳定市场代理人 。高盛的职责是在一定时期内维持股价稳定，通俗地说就是 托盘 。小米并未披露是否任命 托盘手 ，但排在第一位的承销商就是高盛。不过流通盘这么小，用高盛实在是牛刀宰鸡，几个 小哥们 在雷总不知道的情况下伸伸手就够了。 第三是被纳入恒生综合指数。 7月9日恒生指数公告称小米集团符合 快速纳入指数要求 ，将于在7月20日收市后纳入恒生综合指数、恒生综合行业指数 资讯科技业、恒生综合大型股指数、恒生综合大中型股指数、恒生环球综合指数及恒生互联网科技业指数，于7月23日起生效。 部分投资者认为纳入恒生指数之后，小米将成为相当一部分投资机构的投资标的（特别是相关的指数基金），同时亦成为港股通标的，为A股投资者打开方便之门。 汉能是港股通的第一批受益者，从未见过汉能产品的 北方韭菜 把这只股票的市值拉到3000多亿港元，让李河君过了一把 首富瘾 。南下资金的动向亦是决定小米股价走势的重要因素。 不幸的是，据媒体消息不同投票权架构公司股票暂不纳入港股通。 更加不幸的是，由于投资者对恒生指数的不了解，误以为小米将被纳入只有50只成分股的 恒生指数HSI ，还说顶替的是联想集团。其实，小米将被纳入的是有484只成分股的 恒生综合指数HSCI ，这些股票市值合计占港交所主板总市值的95%。 下面我们了解一下恒生指数，免得以后再闹乌龙。
  认识恒生指数 恒生指数 Hang Seng Index，缩写为HSI。由香港恒生银行全资附属的恒生指数公司编制，以1964亿7月31日为基数日，基数点为100点。最早有30只成份股，2013年以来维持在50只，基本上每剔除一只才能纳入1只。 例如，2013年6月17日，联想集团（00992）被纳入，中国铝业（2600）被剔除。有媒体说小米顶替了联想集团的位置，其实与小米没毛关系，而是石药集团（1093）干的。 2018年1月17日，恒生指数收于31983。41点，为历史最高。#沪指不到历史最高点位的一半# 最近十年，恒生指数市盈率从未超过20倍。2018年指数创新高时市盈率达到17。6倍，6月跌到12。2倍。
  1985年1月，恒生指数增加了4只分类指数，即把成分股分为4个分类：金融分类指数、公用事业分类指数、地产分类指数和工商业分类指数。2018年6月，4只分类指数对应的市盈率分别为11。06倍、17。19倍、6。77倍和18。46倍。 恒生指数成分股的门槛很高，除了市值高、成交额大之外，还要求 上市满24个月 在香港有庞大业务 财政状况健康 。联想1994年在香港主板上市，2013年才被纳入恒生指数，2018年又被剔除。2017年纳入的碧桂园、吉利汽车，上市时间分别2007年、2004年（吉利是借壳上市）。 对资本市场稍有了解的人都知道 新股 次新股 走势飘忽不定，A股有连拉几十个涨停的暴风，港交所新股破发是常态、腰斩者也不算少。十个交易日就被纳入代表香港数千家上市公司股价走势的恒生指数，非常不严谨，恒生指数公司不会拿自己的声誉开玩笑。 小米即将被纳入恒生综合指数，门槛则低得多，有484只成分股，分为11个行业。小米亦将被纳入的 资讯科技业 分类指数，现有36只成分股，包括腾讯、联想、网龙、阅文、中兴通讯、美图、富智康、金山软件等。 小米还将被纳入 恒生综合大中型股指数 ，这是公司编制的名目繁多的指数之一。该指数现有298只成份股，2018年6月平均市盈率12。44倍。 恒生指数面临 腾笼换鸟 2017年恒生指数剔除昆仑能源、国泰航空、百丽国际、利丰等4只股票，代之以舜宇光学、九龙仓置业、万州国际和吉利汽车。但来自金融、地产等传统产业的个股仍占绝对优势。 截至2018年6月，恒生指数成分股总市值18。9万亿港元，占主板总市值的57。28%。 50只成分股中，金融类有12只，权重合计达47。78%；11只地产股权重合计10。95%；12只来自三大传统产业（能源、制造、服务），权重合计13。47%。以上35只来自传统产业的个股，权重合计达72。2%。